股票期貨交易、選擇權策略、房地產教學

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選擇權教學

近來指數選擇權非常火紅,本文是為了讓投資人快速了解選擇權投資賺錢機會,並且用淺顯易懂的教學方法介紹選擇權策略,也可以讓投資人明白:一種金融商品的產生,一定有其背後的原因,探究清楚,才不會迷失在金融叢林中,希望這些選擇權教學文章可以協助大家。
權利與義務是對等的,也就是說要享受多大的權利,就必須盡多大的義務,這本是天經地義的事,但是、在期權衍生性金融市場中,上述這段敘述似乎已經被打破了,也就是權利跟義務已經不是對等的……但可能嗎?



選擇權教學第一課,選擇權是什麼?

請問有沒有一種投資、可以『穩賺不賠』呢?
價格如果上漲,可以享受上漲賺錢的權利,但下跌時,卻不需要承受任何金錢損失的義務,請問這是什麼商品呢?真的有這種東西嗎?只會賺、不會賠,是什麼呢?

想像一下…(如右圖)
假設200元買進股票X昱一張(~損益變化參考右圖中的 紅 線),要準備200,000元的資金,當股價漲到300元,就賺了100元,但是,如果跌到100元…天啊!就要大賠100元。而現在又已經跌破50元了,等於一張股票賠150,000元。
所以,單純的買進股票可能腰斬、再腰斬!
太可怕了……
請問有沒有跌不會賠,上漲還是會賺錢的東西!
損益圖形能夠像藍色虛線的樣子、上漲到300時,賺100,而下跌到100時,不會賠、真是太好了…
每天都可以安心的睡覺、請問這是什麼?
這就是選擇權被設計出來的概念,神奇吧!
不過、我想買選擇權這個好東西,應該是要錢的吧!請問這筆買賣、或是這個投資要花多少錢呢?


選擇權教學

在選擇權市場中、上漲賺、下跌不賠的策略叫做『買進買權』,而你買入的資金、就叫做權利金。(如圖)
買進買權必須要支付權利金。選擇權教學課程圖片
權利金類似訂金,若「標的物」剛開始進場時是200元,最後「選擇權結算日」當天漲到300元,則可獲利100元,但因為已經先付出了訂金30元,故實際獲利為70元(=100-30)。
但若這段期間的價格是下跌的,則沒輸沒贏,但因權利金已先付了30,所以也可將權利金視為固定成本,可參考右圖,這就表示不管未來的行情變化是什麼,就好像右圖中的藍色虛線一樣,即使行情跌再深(也就是價格向左無限延伸…),最多也是賠30元權利金。
這就是選擇權投資人所說的:風險有限、利潤無限!而230就是所謂「損益平衡點」或「損益兩平點」。


權利金大小根據價內或價外或到期日長短而定。
選擇權買方最大的好處:有權利、無義務。
買進買權:上漲時可參加履約,也就是把選擇權換成期貨、
或是將權利金再賣掉,取得盤勢上漲時的權利,
但下跌時卻無義務參加履約,頂多是權利金歸 0,不必承擔下跌賠錢的風險。
買進買權若在行情大漲的時候,一天賺十倍都有可能,那他的對手呢?
對手「賣出買權」可賠慘了!



好的選擇權策略、是搭配「對的行情」才有意義!

如果預期接下來行情會很大,像是總統大選等重要事件即將發生,則此時權利金會變的非常貴,為什麼,因為大家都在買,不管是買漲還是買跌,沒有人敢做賣方了,此時除非是買方願意出很高的價格去買才會成交,最高時權利金甚至會漲停板,也就是權利金會愈來愈貴,因此早進場買進的人獲利愈大。
通常選擇權的買方交易時間極短,並不會留倉到參加結算,為什麼呢?
以針對結算日之結算價而言:各位從上方圖形的變化可知,若行情只上漲到210元,則藍色線的損益仍然是負的,因為支付了權利金30元;一直要到 200+30=230 元以上,藍色線才開始進入賺錢的區域。
但若未到結算日,僅考慮進場後行情變化,若一進場後行情立刻上揚,權利金會立刻上漲,可立即賣出選擇權獲利了結。所以、只要做選擇權買進買權,就是預期行情「即將或立即」大漲。

反過來說,如果預期大跌就買進賣權,但若接下來沒行情,橫盤整理,做什麼最好呢?
當然答案已經呼之欲出了,那就是做賣方,可同時賣出買權及賣出賣權,這種策略也叫做「莊家策略」,專門收取時間價值,可說是沒行情時候最好的策略!所以:技術指標分析跟時間的關係是非常重要的。
選擇權市場為什麼吸引那麼多人 ~ ~ 在此也感謝你參閱這篇選擇權教學文章 ~ ~
原因是:不管未來行情如何變化,你都能利用選擇權在市場組合出最好的策略。如果大家對期貨有興趣,也可以按此參閱這篇期貨教學文章



在選擇權市場要長久生存不二法則:做好風險控管永遠比追求獲利報酬更重要




哪些人適合交易選擇權?
資金有限又想獲取股市漲跌利潤
持有股票期貨部位有避險需求者
沒時間看盤又想交易股價指數者
不習慣積極停損者
不適應保證金交易方式者
有短線當沖融資融券及交易認購權證經驗者
在市場走勢不明時仍想利用選擇權獲利者


選擇權的優點-投資風險小
若市場走勢不如預期, 從9500點跌至9000點, 此時可能面臨的虧損結果分析如下:
選擇權最大損失:100*50=5,000(權利金損失)
期貨最大損失:(9,500-9,000)*200=-100,000(合約規格損失)
股票最大損失:1,900,000*-5%=-95,000(股票市值損失)
選擇權損失最少,期貨損失最高,股票損失次高。


選擇權的優點-多空皆有策略
股票大漲時可以買進, 大跌時可以融券放空,但是盤整時卻無策略
期貨大漲時可作多, 大跌時可作空,但是盤整時無策略
選擇權大漲時可買買權,大跌時可買賣權, 選擇權盤整時操作方式可以賣買權或賣賣權


選擇權的優點-槓桿倍數大
指數選擇權當9000點上漲至9200點時, 買進9000的call,成交價100, 資金成本只需支付權利金100*50=5,000,
以250點獲利平倉(250-100)*50=7500, 槓桿倍數( 獲利率) = 7500/5000=150%, 選擇權為成本最低倍數最高的方式。

期貨當9000點上漲至9200點時, 買進一口大台股成交價9000, 資金成本需保證金83,000,
獲利=(9200-9000)*200=40,000, 槓桿倍數(獲利率)=40000/83000=48.19%,期貨為成本次高倍數次高。

股票當9000點上漲至9200點時, 相當於買進市值1,800,000的股票,自備股款(融資)1,800,000*40%=720,000,
獲利=(9200-9000)/9000=2% 1,800,000*2%=36,000,槓桿倍數(獲利率)=36,000/720,000=5%, 股票成本最高倍數最低。

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